Открытие Ормузского пролива и приток ближневосточной нефти на мировой рынок резко понизили котировки. Это сразу отразилось на цене российского сорта Urals и на поступлениях в бюджет, рассчитывающем на высокие нефтегазовые доходы.
Как изменились цены
По текущим котировкам эталон Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а Urals — до порядка $50 за баррель. Дисконт Urals относительно Brent составляет примерно $22 за баррель по текущим оценкам.
Средняя цена июня и налоговые поступления
По предварительным подсчетам, средняя цена Urals за июнь составит около $63 за баррель. Это на 27% ниже мая (около $86,52) и на 33% ниже рекордной средней апрельской цены (примерно $94,87). Падение средней цены снижает базу для расчета нефтегазовых налогов.
Последствия для бюджета
В бюджете на 2026 год исходили из цены около $59 за баррель. Нынешние котировки оказываются ниже или близки к этому уровню, что усилит давление на доходную часть. По итогам первых пяти месяцев дефицит бюджета уже достиг примерно 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает запланированное на год значение. За тот же период нефтегазовые доходы сократились примерно на 30% в годовом выражении.
Счетная палата оценивает возможное недобирание сырьевой ренты примерно в 1 трлн рублей за год и прогнозирует, что нефтегазовые поступления могут составить около 7,8 трлн рублей вместо запланированных 8,8 трлн.
Экспорт и переработка: как отрасль реагирует
Рекордный экспорт сырой нефти частично смягчает падение доходов: план отгрузок через Балтийское море в июне достиг порядка 2,8 млн баррелей в сутки — на примерно 1 млн больше первоначальных оценок. Из‑за ударов по нефтепереработке нефтяные компании вывозят большие объемы сырья, зачастую почти на пределе мощностей портов.
При этом остаётся вопрос, какой объём действительно продаётся на внешнем рынке, а какой идёт на переработку с последующим возвращением бензина в страну — это влияет на реальное пополнение бюджетных поступлений.
Возможные меры властей
Для покрытия дефицита власти могут увеличить денежную массу. После парламентских выборов нельзя исключать и принятие нетипичных для властей мер, например специальных налогов на «сверхдоходы» нефтяных компаний.
Чего ждать дальше
Если цены на нефть сохранятся на текущих уровнях, давление на бюджет усилится во второй половине года — особенно в августе–сентябре, когда будут видны последствия снижения средних цен и налоговой базы. Риск применения дополнительных фискальных мер сохраняется.
