Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите в Москве сообщила, что регулятор продолжает цикл снижения ключевой ставки, но одной из самых трудных задач остаётся определение её дальнейшей траектории.
«Иногда дискуссия идёт на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать»
По словам Набиуллиной, год назад ключевая ставка составляла 21%, с тех пор регулятор снизил её примерно на 6,5 процентных пункта. Снижение продолжилось, однако темп и направление решений требуют тщательной оценки.
Объясняя осторожность Центробанка, она подчеркнула необходимость балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой возможностей для экономического развития: высокая ставка помогает «остановить маховик инфляции», но слишком резкое или автоматическое снижение может навредить росту.
Особую сложность создаёт структурная трансформация экономики: меняется состав и характер спроса, часть производственных мощностей становится невостребованной. Набиуллина привела в пример газотранспортную инфраструктуру, ориентированную на поставки в Европу, которая сейчас теряет прежнюю роль — это требует глубокой переоценки потенциала производства.
Регулятор, по её словам, влияет ключевой ставкой на совокупный спрос, но сейчас сложно оценить, какое предложение товаров и услуг способна обеспечить имеющаяся технологическая и инфраструктурная база.
Она также отметила, что для принятия взвешенных решений необходимы достоверные макроэкономические данные, и важно, чтобы люди не боялись показывать правдивую картину в экономике.
