Российский рубль во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы на фоне активной продажи экспортной выручки от поставок дорогостоящей нефти, а также операций сырьевых компаний по конвертации валютной выручки в рубли перед очередным Единым налоговым платежом 28 апреля.
К 11:25 по московскому времени пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов был зафиксирован максимум для российской валюты с конца января — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 74,36, и рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На рынке форекс доллар/рубль к тому же моменту находился вблизи отметки 74,75, согласно рыночным котировкам, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,3%. В течение сессии курс опускался до района 74,40 за доллар — минимального значения с мая 2023 года.
Пара евро/рубль на форексе торговалась около 87,55, а рубль прибавлял около 0,9%, ранее обновив максимум примерно с мая 2025 года вблизи отметки 87,47 за евро.
С начала апреля российская валюта на внешнем рынке прибавила более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 7% к китайскому юаню за тот же период.
Поддержку рублю оказывает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализованные по сложившимся весной высоким ценам поставки российских углеводородов. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в нынешних условиях не стерилизуется в рамках приостановленного бюджетного правила.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублевую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
По оценкам рынка, объем налога на добычу полезных ископаемых, включенного в состав ЕНП, в текущем месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение властей США продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов, чтобы сгладить дефицит сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
В то же время в качестве риска для курса национальной валюты участники рынка рассматривают возможное возобновление уже в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на что ранее косвенно указывал глава ведомства Антон Силуанов. С учетом высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если Банк России с мая возобновит покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на динамику валютного рынка. Аналитик полагает, что участники торгов пока недооценивают риски для рубля, связанные с возможным перезапуском этих операций.
Среди прочих потенциальных угроз для российской валюты эксперты отмечают последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры внутри страны. Такие инциденты уже приводили к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением валютных поступлений от внешней торговли.
Дополнительным формальным фактором давления на рубль может стать смягчение денежно‑кредитной политики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Понижение ключевой ставки и более мягкая риторика регулятора способны снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения их доходности.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов (23 из 24) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых. Один из опрошенных не исключает более резкого шага с уменьшением ставки на 100 базисных пунктов.
