Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что по итогам первого квартала текущего года получил убыток, несмотря на заметный рост мировых цен на металл, ускоренный кризисом на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за укрепления рубля.
По словам представителей компании, текущий рост цен на алюминий на мировом рынке приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский производитель остается в менее выгодном положении.
Производитель, являющийся одним из крупнейших игроков на мировом рынке алюминия вне Китая, официально не раскрывает квартальную финансовую отчётность: ближайшая публикация результатов ожидается по итогам первого полугодия. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, хотя продажи и цены на алюминий увеличились.
По предварительным оценкам, первый квартал текущего года также завершён с отрицательным финансовым результатом. В компании отмечают, что не получают природной ренты в России и несут значительные капитальные затраты на программу модернизации заводов. Эти инвестиции финансируются в основном заёмными средствами, привлечёнными «по очень высоким ставкам».
Существенная часть потенциальной прибыли, по оценке производителя, нивелируется из‑за сильного рубля и его нового раунда укрепления. Одновременно геополитическая напряжённость — американо‑израильский конфликт с участием Ирана и перекрытие Ормузского пролива — подтолкнула мировые котировки алюминия к четырёхлетнему максимуму около $3 672 за тонну. Инвесторы опасаются сокращения поставок металла из стран Персидского залива, которые обеспечивают порядка 9% глобального производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормуз. Ситуацию усугубляют повреждения двух крупных алюминиевых предприятий в регионе, восстановление одного из них может занять около года.
По оценкам аналитической компании Wood Mackenzie, мировой рынок алюминия в этом году может столкнуться с дефицитом предложения до 4 миллионов тонн. Кризис уже меняет структуру международных торговых потоков и повышает ценовые премии на металл. Источники сообщают, что российский производитель, на долю которого приходится примерно 5% мирового выпуска алюминия, намерен переориентировать часть поставок с Китая на Японию и другие азиатские рынки, где потребители готовы платить более высокую премию.
По оценке БКС, конфликт в Иране способен привести к выпадению с рынка до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для оперативной компенсации дефицита немного. Это создает умеренно благоприятные условия для производителей, однако, по мнению аналитиков Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия способна лишь частично заместить выпадающие объёмы.
На фоне дефицита федерального бюджета и увеличения военных расходов власти обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Министерство финансов планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в процессе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
