Ключевые выводы обзора
- Во втором квартале 2026 года ожидается рост российской экономики после снижения в I квартале.
- По данным Росстата, в первом квартале годовое снижение ВВП составило 0,2%.
- Импульс для роста дали экспортные отрасли (в результате роста цен), импортеры (на фоне укрепления рубля) и предприятия, работающие на госзаказ.
Инфляция и потребительский спрос
Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; в значительной степени на это повлияли временные факторы.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Рынок труда и риски
Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: несмотря на снижение темпов найма, рост заработных плат остаётся высоким.
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных — в том числе из‑за уточнений параметров бюджетной политики, объявленных Минфином.
Необходимо поддержание степени жёсткости денежно‑кредитной политики, которая позволит полностью нейтрализовать проинфляционные риски.
Следующее заседание Банка России запланировано на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ставки с текущего уровня 14,50%.
