Эксперты призывают ужесточить фискальную политику
На финансовом конгрессе в Санкт‑Петербурге ведущие экономисты вновь выступили за бюджетную консолидацию и сокращение государственных расходов как ключ к снижению инфляции и возможности уменьшать ключевую ставку.
Ситуация и основные доводы
По словам выступавших, фискальная политика остаётся мягкой: приоритет отдаётся оборонным расходам, общий бюджетный импульс сохраняется, а рост госзатрат опережает план.
- За полгода на часть госзаказа уже потрачено около 70% годового плана.
- По предварительным данным, дефицит федерального бюджета за пять месяцев составил примерно 6,0 трлн рублей (≈2,6% ВВП) при годовом плане 3,8 трлн рублей (≈1,6% ВВП).
- Ожидается, что по итогам года дефицит может превысить 7 трлн рублей из‑за более слабых темпов роста экономики и прямых потерь от военных действий.
Возможные последствия и сценарии
Экономисты предупредили о двух нежелательных сценариях: либо попытка сдержать инфляцию высокой ставкой при продолжающейся бюджетной экспансии приведёт к системному кризису, либо откладывание решения приведёт к стагфляции — высокой инфляции и слабому спросу.
В качестве выхода предлагалось вернуться к идее заморозки бюджетных расходов — это, по мнению экспертов, позволит быстрее снижать ставку, не провоцируя дополнительный рост инфляции.
Влияние военных расходов
Эксперты отмечают, что окончание военных действий могло бы существенно улучшить ситуацию: сокращение части прироста оборонных расходов далo бы пространство для манёвра по ключевой ставке и перераспределения бюджетных приоритетов.
Последние решения властей и реакция регулятора
Минфин отложил выход на нулевой первичный дефицит до 2029 года, а поправки в Бюджетный кодекс разрешают в этом году увеличивать расходы и наращивать госдолг сверх прежних лимитов. Банк России предупредил, что более мягкая бюджетная политика может скорректировать траекторию ключевой ставки и сократить пространство для её снижения.
