Российские бизнес‑лидеры предупреждают о рисках «переохлаждения» экономики

Бизнес критикует политику «управляемого охлаждения»

Ведущие российские предприниматели и финансовые руководители на деловом завтраке в рамках Петербургского экономического форума выразили обеспокоенность тем, что проводимая политика «охлаждения» экономики приводит к падению инвестиций и может перерасти в затяжную рецессию.

Президент неоднократно отмечал, что меры по сдерживанию инфляции проводятся сознательно, но при этом ставил задачу не допустить стагнации и обеспечить восстановление роста ВВП и инвестиций.

Падение показателей и прогнозы

Экономика, которая в прошлом году почти не росла (темп порядка 1%), в этом году уже показала сокращение: -0,2% в первом квартале. Инвестиции в основной капитал за первые три месяца упали на 14,3%. На 2026 год прогнозируется около нулевого роста ВВП и снижение инвестиций примерно на 1,5%.

Ключевые мнения участников форума

Глава крупного банка Герман Греф отметил, что прежние движущие силы роста исчерпаны, и запуск экономики потребует существенно больших усилий и времени, чем процесс её охлаждения.

Зампредседателя правительства Александр Новак назвал ситуацию «управляемым охлаждением» и подчеркнул, что без роста производительности труда невозможно достичь устойчивых темпов экономического роста.

Предприниматели указывают на сочетание внешних и внутренних факторов: помимо давления извне, негатив добавляют решения регулятора, приводящие к высокой ключевой ставке, и укрепление рубля, которые затрудняют инвестиционную активность.

Алексей Мордашов рассказал, что его компании пришлось сократить инвестиции в текущем году примерно на 24% из‑за падения спроса и влияния высокой ставки, что, по его словам, уже даёт накопительный эффект на экономику.

Зампред Центробанка Алексей Заботкин возразил против использования термина «переохлаждение», указывая, что классическое переохлаждение подразумевает наличие большого числа незадействованных рабочих рук, тогда как уровень безработицы остаётся низким — около 2,1%.

Инвестор Роман Троценко сравнил нынешнюю денежно‑кредитную политику с историческими жесткими мерами по повышению ставок, отметив, что сочетание высокой ставки и крепкого рубля фактически «заглушило двигатель» экономической модели, создав замкнутый круг, в котором бизнес не может инвестировать.

Риски и выводы

Многие участники форума признались, что пересматривают инвестиционные программы. В условиях высокой волатильности это может привести к дальнейшему сокращению инвестиций и падению ВВП. Греф перечислил основные факторы риска: высокая процентная ставка, рост налоговой нагрузки, крепкий рубль и административные барьеры.