Банк России изучает варианты корректировки параметров «народных» облигаций. Возможные меры включают введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также уменьшение доходности при досрочном выходе из инструмента.
Какие изменения обсуждаются
Рассматриваются, в частности, введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и выплатой средств и механизмы, снижающие накопленную доходность при досрочном выходе инвестора.
По текущей конструкции инвестор может в любой момент предъявить облигацию к выкупу и сохранить уже начисленные проценты, что фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин.
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства. В этих условиях эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
