Рост секьюритизации потребкредитов
В 2025–2026 годах российские банки значительно нарастили секьюритизацию потребительских кредитов — выпуск облигаций, обеспеченных розничными ссудами, отмечает Банк России в обзоре финансовой стабильности.
Зачем банки «переупаковывают» кредиты
Такая «переупаковка» позволяет участникам рынка снизить нагрузку на капитал. Однако регулятор указывает, что часть операций может служить целям регуляторного арбитража: банки выкупают выпуски друг у друга и обмениваются портфелями ссуд.
«Напомню, что‑то похожее было в США в 2008 году, когда сначала появились обычные ипотечные бумаги, потом какие‑то производные на них, и так эта пирамида росла. Мы пока находимся у самого подножия, но, тем не менее, темпы роста размещений впечатляют.»
— Дмитрий Александров, управляющий директор «Ренессанс Капитала».
Риски для инвесторов и регулятора
Центробанк и аналитики предупреждают: резкий рост неипотечной секьюритизации может увеличить системные риски. Для инвесторов такие выпуски часто недостаточно прозрачны — это осложняет оценку качества заложенных портфелей и возможных потерь.
Регулятор отслеживает динамику и подчеркивает необходимость повышения стандартов раскрытия информации и прозрачности сделок.
