К концу мая обстановка с инфляцией выглядит лучше, чем прогнозировалось: есть шанс, что Центробанк снизит ключевую ставку на заседании 19 июня, однако пореза радоваться преждевременно — сохраняются факторы, способные разогнать цены.
Текущее положение с инфляцией
Начало года было непростым: ускорение роста цен спровоцировали повышение НДС, другие налоги и акцизы. Весной ситуация улучшилась — по анализу Банка России, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась около 4%.
В недельных данных мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100% — то есть цены по наблюдаемой корзине за эти недели фактически снижались. Это пока не дефляция в экономическом смысле, но сигнал к замедлению инфляционного давления.
Какая цель у Центробанка и где мы сейчас
ЦБ ориентируется на уровень инфляции около 4%, который считается наименее болезненным для населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах уже фиксируются значения около 4%, но задача — добиться такого уровня по всей корзине.
Исторически достижение целевого 4% переносилось: планы корректировались с 2022 на 2024 и далее. В документе упоминается целевой ориентир на 2027 год.
Основные факторы риска
Один из ближайших рисков — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%. По оценке аналитиков, это добавит примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, что сдвигает влияние на более поздний срок.
Кроме того, осенью возможно ускорение инфляции из‑за сезонного роста цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года
Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительство недавно ухудшило собственный прогноз: теперь по инфляции на конец года ожидается около 5,2%.
По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по итогам года может оказаться ближе к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ (около 4,5%). Также прогнозируется, что ключевую ставку могут снизить до 14% на заседании 19 июня.
