Новое послабление санкций США вряд ли заметно увеличит экспорт российской нефти: трейдеры указывают, что поставки уже приближаются к инфраструктурным ограничениям и свободных мощностей почти не осталось.
Что разрешили США
На этой неделе американские власти продлили разрешение, допускающее торговлю российской нефтью и её доставку судами, находящимися под санкциями. По словам министра финансов США Скотта Бессента, мера направлена на поддержку «энергоуязвимых» стран и отменяет прежние планы не продлевать документ.
Ограничения по объёму и срокам
Как и ранее, послабление распространяется только на партии нефти и нефтепродуктов, которые были погружены на суда до 17 апреля. Это фактически ограничивает доступ к новым поставкам и снижает потенциальный эффект от продления.
Инфраструктурные пределы
Участники рынка отмечают, что экспорт уже находится на возможном максимуме: свободные пропускные мощности системы транспортировки, в том числе магистральных сетей и портовой инфраструктуры, сокращаются, что ограничивает дальнейший рост поставок.
«Система работает на пределе. Пространства для увеличения объёмов практически нет».
Данные по отгрузкам
- В первые две недели мая экспорт и транзит через западные порты выросли примерно на 150 000 баррелей в сутки — около 9% по сравнению с апрелем.
- Средние отгрузки сортов Urals, KEBCO и Siberian Light из Приморска, Усть‑Луги и Новороссийска с учётом переходящих объёмов составляли около 2,35–2,4 млн баррелей в сутки в период с 1 по 15 мая против примерно 2,2 млн баррелей в сутки в апреле.
Последствия для производства и переработки
Рост экспорта помогает поддерживать уровень добычи и компенсирует влияние остановок на НПЗ, вызванных, в том числе, ударами беспилотников. Однако и этот рычаг имеет предел: при исчерпании свободных мощностей дальнейшее наращивание поставок затруднено.
В итоге продление разрешения даёт лишь ограниченный эффект — формальные послабления сочетаются с реальными ограничениями инфраструктуры и условиями погрузки, которые не позволяют существенно увеличить объёмы экспорта.
