Рыночный прогноз
По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт своп на ключевую ставку котируется около 13,96%, что отражает коллективную оценку банков, управляющих компаний и корпораций.
Из этой цены следует траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с нынешних 14,5%, затем пауза осенью и выход на 13–13,25% к декабрю. Рыночная логика опирается на ожидаемое сезонное замедление инфляции летом и учёт плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин сомневается в этой логике: учитывая временные лаги денежно‑кредитной политики, ускоренное снижение летом может оказаться нецелесообразным, а осенний рост тарифов способен усилить вторичные эффекты.
Ключевой вопрос
Остаётся открытым, последует ли Банк России траектории, уже заложенной в ценах, или учтёт долгосрочные риски и выберет иную стратегию при принятии решения.
